주식 공부를 시작하면 가장 먼저 마주치는 벽이 재무제표다. 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 — 표 세 개가 따로 노는 것처럼 보이지만, 사실 이 셋은 하나의 이야기를 세 각도에서 보여주는 것이다. 이걸 물탱크에 비유하면 단번에 정리된다.
회사를 물탱크라고 생각해보자
- 손익계산서(IS) = 1년 동안 물이 얼마나 들어오고(매출) 나갔는지(비용), 그래서 남은 게 얼마인지(이익)를 보여주는 "기간"의 기록.
- 재무상태표(BS) = 바로 지금 이 순간 탱크에 물이 얼마나 차 있고(자산), 그중 빌려온 물은 얼마고(부채), 진짜 내 물은 얼마인지(자본)를 찍은 "스냅샷".
- 현금흐름표(CF) = 장부상 숫자가 아니라 실제 현금이 어디서 들어와 어디로 나갔는지.
셋은 삼각형으로 엮인다
핵심은 이거다. 손익계산서에서 번 순이익은 재무상태표의 이익잉여금(자본)으로 쌓인다. 매년 번 이익이 차곡차곡 자본에 더해지는 것이다. 그리고 그 순이익이 진짜 현금이었는지를 검증하는 게 현금흐름표다.
그래서 재무제표는 따로 보면 안 되고 삼각형으로 엮어서 봐야 한다.
가장 중요한 함정: 이익 ≠ 현금
초보가 가장 많이 당하는 지점이다. 예를 들어 물건을 100억 외상으로 팔면, 손익계산서엔 매출 100억과 이익이 잡힌다. 하지만 통장엔 현금이 한 푼도 안 들어왔을 수 있다(외상매출금으로만 잡힌다).
그래서 이런 말이 있다.
"이익은 의견, 현금은 사실(Earnings are opinion, cash is fact)."
회계상 이익은 부풀릴 여지가 있지만, 실제로 들어온 현금은 거짓말하기 어렵다. 그래서 영업활동 현금흐름이 순이익을 꾸준히 밑돈다면 — 이익은 나는데 현금이 안 들어온다면 — 분식이나 부실의 신호일 수 있다.
정리
- 손익계산서 = "얼마 벌었나"(기간)
- 재무상태표 = "지금 뭘 가졌나"(스냅샷)
- 현금흐름표 = "진짜 현금이 돌았나"(검증)
- 순이익 → 이익잉여금으로 연결, 그 이익의 진위는 현금흐름표가 검증
다음 글에서는 이 셋을 실제 기업(삼성전자·네이버·한국전력) 숫자로 펼쳐보며, 같은 재무제표인데 업종마다 모양이 어떻게 달라지는지 비교해볼 예정이다.